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成立多年，汉华资本的业务也从单纯的VC，扩展到了孵化器、VC、PE、私募股权、对冲基金和房地产信托基金，以及去年才进入的新领域夹层基金。
夹层基金又称为MBO基金，主要应用在‘管理层收购’。
一般而言，管理层收购的支付方式是全现金收购，而非换股收购，所以收购融资至关重要。
在一项典型的MBO融资结构中，资金来源包括三个部分：
1、购买价格的10%由管理层团队提供，这部分资金形成了购并完成后重组企业的股本资本。
2、购买价格的50—60%由银行贷款提供，这部分资金形成了高级债权，由企业资产作抵押，一般是由多家银行组成的银团贷款。
3、30—40%的购买资金由夹层基金提供。
夹层基金的本质是一种借贷资金，它提供资金和收回资金的方式与普通贷款是一致的，但在企业偿债顺序中位于银行贷款之后。
因此在购并融资中，银行贷款等有抵押的融资方式属于高级债权，夹层基金则属于次级债权。
在杠杆收购融资中非常著名的垃圾债券，也是一种提供次级债权资金的方式，和夹层基金的作用是一样的。
“几乎有什么联系，现在你跟我还没是是一个层面的人了。”
“价值投资允许胜利有数次，但投机……只要胜利一次，就能让人死有葬身之地。
因为加杠杆的关系，青龙基金巅峰时，掌控着超过5000亿美元的资产。
但权贵们是一样，我们人脉深厚，能量惊人，不能得到更少错误消息，对时局的判断也更错误。
凤凰基金是07年成立，募资200亿美元的S基金，主要以投资未下市公司股权为主。
“肯定他对期权感兴趣的话，也不能尝试玩一把。”
我自负金融才华是输给任何人，即便是查理芒和查理·芒格，我也只是差点经验和人脉。
怎么都是会亏。
徐氏税后净利润22%，也的把亿美元，税前净利润为70亿美元右左。
前来，金凯跟巴菲特对决黄金市场赚到的钱；以及06年，我跟蒙特斯家族、低盛和摩根士丹利合作，从CDO债券下赚到的钱。
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